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【鹿鼎在线登录注册】破净银行股有无投资价值?

原标题:破净银行股有无投资价值?

  今年以来,已有逾八成银行股股价破净。羊城晚报记者统计发现,截至6月24日收盘,上市的36家A股银行股中共有30家破净,破净比例高达83%,PB整体平均值在0.79倍左右,国有六大行全部破净。

  多家银行出台稳定股价方案

  银行股估值缘何偏低?安信证券认为,造成银行股估值偏低的主要原因一般被认为是两点:其一,银行业由于其行业特性,业绩爆发性增长可能性低,而高市盈率一般需要强劲的业绩增长预期支撑;其二,银行业的高杠杆特点及坏账不可避免,导致市净率的折价。

  而面对银行股大面积破净,今年以来,包括成都银行渝农商行邮储银行长沙银行以及浙商银行等在内的多家银行出台稳定股价方案或措施,纷纷出手增持“保价”。

  不过,不同银行增持的主体也有所不同。有的银行采取的是“大股东+高管”的联合增持方式,有些则是由大股东或高管单独一方进行大笔增持。

  以邮储银行为例,早在2019年12月9日就披露了控股股东邮政集团增持股份计划,增持金额不少于25亿元。4月24日该行启动稳定股价措施:邮政集团拟增持不少于5000万元的股份。自愿增持计划叠加稳定股价增持计划,从去年12月10日至今年6月8日,邮政集团已累计增持该行A股7.37亿股,占已发行普通股总股份的0.85%,增持金额39.82亿元。

  对于增持的原因,大部分银行公告显示的是“基于对本公司未来发展前景的信心和对本公司成长价值的认可”。而对于增持保价之举,不少业内人士表示,“效果有限”。

  事实上,已有不少银行在今年已经完成了此前指定的稳定股价方案。如苏农银行贵阳银行长沙银行上海银行郑州银行等,但依旧未走出破净梯队。

安信证券陈果:A股对场外资金吸引力正在增强

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  有业内人士称:“股价不是靠单个股东就能拉起来的,更别说对于大体量的银行股。银行股估值回升肯定是合力作用,在基本面得到改善、减持资金量消失、机构和散户或者外资等各路资金注入的情况下,才有可能得到回升。”

  让利政策如何影响银行股?

  银行股大面积破净、下半年A股上市银行迎来“解禁潮”,加之国常会让利政策定调,在多种因素叠加之下,银行股股价承压更为明显。

  5月26日为浙商银行限售股解禁日,该行限售股上市流通数量为4.82亿股,占总股本的2.27%,总市值约19.42亿元。受限售股解禁消息影响,浙商银行当日早盘跳空大跌,一度跌到3.82元,创上市以来新低,收报3.90元,较发行价下跌21%。

  东方财富数据显示,目前A股银行还有218.41亿股待解禁。其中,邮储银行在12月10日还有一轮解禁,解禁规模总数最高,接近74亿股,浙商银行渝农商行的待解禁股数次之,分别为44.6亿股和45.4亿股。

  让利政策定调,又对银行股的影响几何?近日国常会提出,推动金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元,银行作为金融系统的主体,自然备受关注。

  让利1.5万亿元的新闻一出,宁波银行招商银行股价应声下跌。对此,一银行分析师表示,也只是小幅下跌,银行股估值已经达到底部,跌无可跌。

  让利实体的政策将成为未来影响银行估值的核心因素,国信证券首席银行分析师王剑在最近的研究报告中指出,政策既要解决降低实体经济融资难融资贵的问题,同时又不能过分损害银行的盈利能力,唯一的方法就是在贷款收益率不断下降的情形下,同时引导降低银行负债成本。

  “从这个意义上来看,压降结构性存款规模、大行调降大额存单定价、表外理财净值波动加大等一系列事件,都指向了监管机构正在着手解决银行负债成本过高的问题。通过抑制表内存款竞争+提升存款竞品波动性和风险溢价,最终达到降低无风险利率水平的目的。”兴业证券傅慧芳表示。

(责任编辑:DF526)

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